用户名: 密码: 免费注册 会员服务
网站导航 | 设为首页 | 化工字典 | English
  • 当前位置:化工资讯 > 行业资讯 > 需求端阶段性收缩 天然橡胶价格有所回落

    需求端阶段性收缩 天然橡胶价格有所回落

       更新时间: 2020-01-23 09:38:11   信达期货

    春节之前需求端阶段性收缩,天然橡胶价格有所回落,但后期需求有望趋好,供应端的潜在利多,如主产国的干旱情况、减产计划以及真菌病的影响,使得天然橡胶具有做多的潜力。


    基本面边际趋好


    对天然橡胶供需情况的分析,重点在于边际变化。前期病虫害导致产量下降、乘用车产销改善、重卡表现强势均推动盘面价格重心抬高。


    目前来看,天然橡胶供需在继续改善:2019年12月份汽车产销分别为268.3万辆和265.8万辆,产量同比增长1%,销量同比降幅为0.12%,有所收窄;商用车和重卡继续保持强势,商用车12月份产销同比分别增长16.39%和3.93%,其中重卡产销同比分别增长34.1%和11.5%。此外,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年新增专项债限额2.15亿元的47%,中美贸易谈判达成第一阶段经贸协议,需求继续呈现边际改善的迹象。


    而供给端,边际变化是去年12月主产国产销继续同比下降。截至1月10日,青岛保税区库存不增反降,一般贸易库存小幅增长,上期所库存位于近3年低位;国内产区已停割,国外产区逐渐步入停割期,存在一定程度的原料抢购现象。供给对期价的压制趋弱。整体来说,目前基本面趋好,对期价产生重要支撑作用。


    干旱可能驱动行情上行


    目前,需求端好转力度有限,影响行情的关键还是在供应端,按照时间和影响程度可以分为两方面:一方面是国内外产区陆续步入减产期,供应端迎来季节性趋紧,叠加节后需求陆续恢复,对期价具有支撑作用;另一方面是真菌病对供应端影响程度、主产国减产计划和天气干旱情况,其中真菌病控制情况和主产国减 2000 计划落地情况虽需验证,但潜在利好期价,而天气干旱从目前主产国降雨量看已有端倪。


    具体来说,云南、泰国南部、印尼苏门答腊、马来西亚西部各产区去年12月份和今年1月份降雨量同比均出现一定程度减少,其中泰国南部降雨量减少明显,处于近5年降雨量的低位,天气干旱会对产胶水平等带来负面影响。因此需重点关注主产区降雨量的演变情况,预期利多期价。


    把握多单入场机会


    当下正值春节前后,通过对2005年至2019年天胶期货在春节前后的走势统计对比,可以发现以下规律:第一,2005—2010年春节前后以上涨为主,2010—2015年春节前后由涨转跌,2016—2019年春节前后止跌趋涨;第二,春节前和春节后期价走势基本呈负相关,即春节前涨幅较大的春节后会回落,春节前跌幅较大的春节后反弹明显。


    虽然以上的统计规律本身不能直接作为交易的押注点,但可以借鉴其背后的逻辑分析交易方向。首先,供需周期定主要基调,天胶由供不应求向供过于求转变之后,目前逐步趋于供需平衡阶段,因此天胶春节前后大概率由跌转涨。其次,2020年1月13日期价冲高后,因节前需求阶段性趋弱回落明显,但后期基本面边际的改善对价格存在支撑,如若春节以后需求逐步恢复,并叠加供给端减产,天然橡胶的反弹行情值得期待。  综上,我们认为天然橡胶正逐步由供过于求向供需平衡转变,供需边际的好转对期货价格具有支撑作用,后期决定行情的关键点主要在供应端,重点需要关注主产国天气干旱情况、减产计划以及真菌病对供应端的影响。价格方面,春节前的流畅下跌或为节后布局多单提供机会。


    文章关键词: 天然橡胶
    中国化工制造网信息客服热线: 025-86816800
    免责声明:中国化工制造网上刊登的所有信息不能保证其内容的正确性或可靠性;本网转载内容均注明来源出处,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。请您自行加以判断并承担相关风险。
    • 商机索引:
    • 产品供应
    • 产品求购
    • 二手供应
    • 二手求购
    • 提供加工
    • 寻求加工
    • 产品代理
    • 招商信息
    • 出租信息
    • 求租信息
    • 项目招标
    • 项目合作
    • 产品索引:
    • A
    • B
    • C
    • D
    • E
    • F
    • G
    • H
    • I
    • J
    • K
    • L
    • M
    • N
    • O
    • P
    • Q
    • R
    • S
    • T
    • U
    • V
    • W
    • X
    • Y
    • Z
    • 1
    • 2
    • 3
    • 4
    • 5
    • 6
    • 7
    • 8
    • 9
    
    0